Handelsoptionen Auf Vxx

5 Missverständnisse Über VXX Special Feature aus dem CBOEs Options Institute Russell Rhoads, CFA ist ein Instruktor mit dem Optionen-Institut an der Chicago Board Options Exchange. Er ist ein Finanzautor und Herausgeber, der zu den mehrfachen Zeitschriften beigetragen hat und einige Bücher für Wiley Publishing redigiert. Im Jahr 2008 schrieb er Candlestick Charting For Dummies und ist der Autor von Option Spread Trading: Ein umfassender Leitfaden für Strategien und Taktiken. Russell schrieb auch Trading VIX Derivatives: Trading und Hedging-Strategien mit VIX-Futures, Optionen und Exchange-Traded Notes. Zusätzlich zu seinen Aufgaben für die CBOE, lehrt er ein graduate level Optionen Kurs an der University of Illinois - Chicago und fungiert als Lehrer für die Options Industry Council. 1) VXX ist ein Exchange Traded Fund Der iPath SampP 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) ist eine börsengehandelte Note. Börsengehandelte und börsengehandelte Fonds handeln wie Aktien an einer börsennotierten Börse. Ein börsengehandelter Fonds wird durch Wertpapiere oder andere finanzielle Vermögenswerte unterstützt, die vom Emittenten des Fonds gehalten werden. Eine börsengehandelte Schuldverschreibung ist tatsächlich ein festverzinsliches Wertpapier, das erstellt wird, um die Wertentwicklung einer bestimmten Strategie zu verfolgen. Ein Vorteil von börsengehandelten Notes über börsengehandelte Fonds ist, dass es keinen Tracking Error gibt. Die Verpflichtung des Emittenten entspricht der Performance eines bestimmten Index. Im Falle von VXX ist der Index der SampP 500 VIX Short Term Futures Index Total Return, der ein Strategieindex ist, der Positionen in den vorderen zweimonatigen CBOE Volatility Index (VIX) Futures-Kontrakten hält. Am 28. Juni 2013 lag dieser Index bei 56,77 im Juli VIX Futures und 43,23 in August VIX Futures investiert. Jeden Tag, dass Gewichtung verschiebt sich ein wenig weg von Juli und August. Es wurde bereits festgestellt, dass VXX eine börsengehandelte Note mit Renditen ist, die auf dem SampP 500 VIX Short-Term Futures Index Total Return basiert. VIX ist der allgemein bekannte Name und Ticker für den CBOE Volatility Index. VIX ist ein Maß für die Markterwartungen der kurzfristigen Volatilität, die von den SampP 500 Index-Optionspreisen vermittelt werden. Die Performance von VIX ist aus einer Vielzahl von Gründen sehr schwer in einem Portfolio zu replizieren. Aus diesem Grund gibt es kein Finanzderivat, das perfekt VIX repliziert. Ich bin wirklich erstaunt über die Häufigkeit, mit der ich Profis kommentieren die Leistung von VXX und Bezugnahme auf sie als VIX. 3) Optionen auf VXX sind Optionen auf VIX Diese falsche Wahrnehmung geht zusammen mit Nummer zwei, aber es gibt ein wenig mehr zu VIX in Bezug auf Optionen. Es gibt Index-Optionen auf VIX mit durchschnittlichen täglichen Volumen im Jahr 2013 kommen fast 600.000 Kontrakte pro Tag. Es gibt auch einen sehr aktiven Markt in Optionen auf VXX. Das durchschnittliche Volumen beträgt etwa 400.000 Kontrakte für VXX und es gibt oft Tage, an denen der VXX-Optionshandel nur an zweiter Stelle zu SPY-Optionshandel im börsengehandelten Produktraum ist. 4) VXX hat keine Beziehung zu VIX VXX ist nicht VIX, aber VXX hat eine Beziehung mit VIX. VXX begann den Handel am 30. Januar 2009 und zugegebenermaßen ist dramatisch (über 99), da der Handel debuted. Es ist erwähnenswert, dass VIX bei 44,84 an dem Tag, an dem VXX begann zu handeln und ist auch viel niedriger als über 60 von diesem Niveau ab dem Ende des zweiten Quartals 2013 geschlossen. Ich lief eine schnelle Korrelation Analyse mit Microsoft Excel und VIX und VXX Tägliche prozentuale Preisänderungen haben eine positive Korrelation von 0,8853. VXX hat seit dem Debüt im Jahr 2009 über 1100 Tage gehandelt. In der folgenden Tabelle ist zusammengefasst, wie oft VIX und VXX an einem Handelstag in die gleiche Richtung ziehen. Von diesen 1.100 oder so Börsentagen VIX hat geschlossen unteren 608 mal und VXX wurde am selben Tag 541 der Zeit oder knapp 89 Tage niedriger. Umgekehrt hat VIX 496 Handelstage gestiegen und VXX war auch höher 382 dieser Tage oder nur 77 dieser Tage. Diese Fälle, wenn VIX höher ist und VXX verliert Wert am Tag sind, wenn VXX erhält die meisten Kritik. Es gibt ein Mangel an Verständnis darüber, warum VIX würde nach oben und VXX nach unten an den Tag. How to Day Trade Volatility ETFs Es gibt Zeiten, wenn Day Trading Volatilität Exchange Traded Funds (ETFs) ist sehr attraktiv, und Zeiten, wenn Volatilität ETFs sollte Allein gelassen werden. Eine Volatilität ETF bewegt sich in der Regel umgekehrt zu den wichtigsten Marktindizes. Wie der SampP 500. Wenn der SampP 500 steigende Volatilität ETFs wird in der Regel sinken. Wenn das SampP 500 fällt, steigen die Volatilitäts-ETFs. Ähnlich wie die Marktindizes entwickeln sich auch die Volatilitäts-ETFs. Ein starker Aufwärtstrend im SampP 500 bedeutet einen Abwärtstrend bei Volatilitäts-ETFs und umgekehrt. Day-Trader können die großen Züge, die in Volatilität ETFs an wichtigen Marktumkehrpunkte, sowie wenn die großen Indizes sind in einem starken Rückgang auftreten. Häufig als Volatilitäts-ETFs bezeichnet, gibt es auch Volatilitäts-ETNs. Eine ETF ist ein börsengehandelter Fonds, der die zugrunde liegenden Vermögenswerte dieses Fonds hält. Ein ETN ist eine börsengehandelte Note und besitzt keine Vermögenswerte. ETNs haben nicht die Spurhaltungsfehler, denen ETFs möglicherweise anfällig sind, weil ETNs nur einen Index aufspüren. ETFs hingegen investieren in Vermögenswerte, die einen Index verfolgen. Dieser zusätzliche Schritt kann Leistungsdiskrepanzen zwischen der ETF und dem Index erzeugen, den sie darstellen soll. ETFs und ETNs sind für die Tageshandelsvolatilität akzeptabel, solange die ETF oder ETN, die gehandelt werden, eine große Liquidität haben. Auswählen einer Volatilität ETFETN Es gibt eine Reihe von Volatilitäts-ETFs zur Auswahl, einschließlich inverser Volatilitäts-ETFs. Eine ETF mit umgekehrter Volatilität bewegt sich in dieselbe Richtung wie die Hauptindizes (die entgegengesetzte Richtung der traditionellen Volatilität ETF). Wenn Tag Handel. Einfache und hohe Lautstärke ist in der Regel die beste Wahl. Der iPath SampP 500 VIX Short Term Futures ETN (VXX) ist der größte und flüssigste im ETFETN Universum. Die ETN sieht ein durchschnittliches Volumen von 20 Millionen Aktien pro Tag, aber Spikes auf mehr als 70 Millionen, wenn die wichtigsten Indizes - in diesem Fall die SampP 500 - einen signifikanten Rückgang und Trader Haufen in VXX drängen es höher (denken Sie daran, Bewegt sich in die entgegengesetzte Richtung des SampP 500). Die besten Zeiten zum Tag Handelsvolatilität ETFETNs VXX sieht normalerweise explosive Bewegungen, wenn der SampP 500 abnimmt. Die Bewegungen in VXX übersteigen in der Regel weit die Bewegung, die im SampP 500 gesehen wird. Ein 5-Drop im SampP 500 kann zu einer Verstärkung von 15 VXX führen. Daher bietet der Handel VXX mehr Gewinnpotenzial als nur Leerverkäufe der SampP 500 SPDR ETF (SPY). Da VXX im SampP 500 eine Tendenz zur Überschreitung bei Sinks aufweist, kommt es beim SampP 500 wieder zu einem dramatischen Rückgang der VXX. Day Trader haben zwei Möglichkeiten, VXX zu kaufen, wenn die SampP 500 sinkt, und verkaufen dann VXX nach einer Preisspitze, sobald die SampP 500 beginnt wieder höher zu sammeln und VXX fällt. Abhängig von der Grössenordnung des SampP 500 können die günstigen Handelsbedingungen in VXX mehrere Tage bis mehrere Monate dauern. Abbildung 1 und 2 zeigen eine kurzfristige Abnahme (und Umkehrung) im SampP 500 und die entsprechende Rallye in VXX. Abbildung 1: SampP 500 SPDR Decline und Rally Abbildung 2. SampP 500 VIX (VXX) Entsprechende Rally und Decline Abbildung 2 zeigt, wie VXX eine Tendenz zur Überschreitung von 38 auf der Basis eines 5,7-Rückgangs im SampP 500 hat Der SampP 500 erholte sich der Verlust. Solche sind die Zeiten, die Tageshändler in VXX handeln möchten. Wenn der SampP 500 in einem sehr ruhigen Aufwärtstrend mit wenig Abwärtsbewegung ist, VXX wird langsam abnehmen und ist nicht ideal für Day-Trading. Die großen Chancen kommen während und nach einem mehrprozentigen Rückgang oder mehr in der SampP 500. Day Trading Volatility ETFs Volatilität ETFs, wie VXX, wird oft führen die SampP 500. Wenn dies der Fall ist, können Sie Wissen, welche Seite des Handels Sie wollen auf. VXX kann verwendet werden, um Bewegungen im SampP 500 vorzusehen, was bei Tageshandelsbeständen helfen kann, auch wenn es im SampP 500 keine erhebliche Volatilität gibt. Abbildung 3 zeigt VXX (rote Linie), die stetig weiter sinkt als SampP 500 SPDR (gelbe Linie ) Schleift geringfügig höher. VXX bricht unter seinem Intraday-Tief, bevor der SampP 500 SPDR über seinem Intraday-High bricht. Die Schwäche in VXX verdeutlichte, dass es im SampP 500 eine zugrunde liegende Stärke gab und es wahrscheinlich war, dass es nach dem 11-tägigen Rückzug seine täglichen Höchstwerte nochmals testen oder übertreffen würde. Abbildung 3. SampP 500 VIX (rote Linie) Vorwärtsbewegung in SampP 500 SPDR (gelbe Linie) - 2-Minuten-Chart Prozentuale Skala Die größten Intraday-Chancen treten bei VXX auf, wenn ein signifikanter Rückgang (andor nachfolgende Rallye) im SampP 500 as auftritt Die in 2 und 3 gezeigt sind. Unabhängig davon, ob diese signifikanten Bewegungen vorhanden sind, kann der folgende Eintrag und Stop verwendet werden, um Gewinn aus der Volatilität ETN zu extrahieren. Basierend auf 3 ist VXX viel schwächer als der SampP 500 stark ist. In der Nähe von 11 Uhr der SampP 500 SPDR fast zieht zurück zu seinem Tief des Tages. Aber VXX bleibt deutlich unter seinem Tageshoch. Es zeigt eine Menge von relativen Schwäche, die es gibt Kraft ist in der SampP 500 SPDR, trotz der Pullback in seinem Preis. Dies signalisiert, dass es auf der kurzen Seite in VXX Chancen gibt. Nun, da die Schwäche etabliert ist, suchen Sie nach einem kurzen Eintrag. Warten Sie, bis VXX höher und dann Pause auf ein oder zwei Minuten Diagramm. Wenn der Preis unterhalb der Pausekonsolidierung zurück in die Trendrichtung, geben Sie einen kurzen Handel sofort. Legen Sie einen Stop-Loss-Orden direkt über dem Hoch des Pullovers. Abbildung 4. Einträge und Stop Loss Wenn VXX schwach ist Die gleiche Methode gilt, wenn VXX stark ist und SampP 500 schwach ist. VXX wird höher warten für einen Pullback und eine Pausekonsolidierung. Wenn der Preis über dem oberen Ende der Konsolidierung an der Unterseite des Pullovers bricht (was wir annehmen, ist die Unterseite) eine lange Position eintragen. Legen Sie einen Anschlag gerade unter dem Tief des Pullovers. Manuell beenden Trades, wenn Sie den allgemeinen Trend im Markt Verschiebung gegen Sie bemerken. Wenn Sie kurz sind, zeigt ein höheres Schwingen niedriger oder höheres Schwingen hoch eine mögliche Trendverschiebung an. Wenn Sie lang sind, zeigt ein niedrigeres Schwingen niedriger oder niedrigeres Schwingen hoch eine mögliche Trendverschiebung an. Alternativ setzen Sie ein Ziel, das ein Vielfaches des Risikos ist. Wenn Ihr Risiko für einen Trade 0,15 pro Aktie ist, zielen Sie auf den Gewinn zu zweimal Ihr Risiko oder 0,30 zu nehmen. Zum Beispiel gehen Sie bei 31.37 kurz und legen einen Stopp bei 31.52 (das ist der Handel kurz nach 11 Uhr in Abbildung 4). Ihr Stop ist 0,15 über Ihrem Eintrag, daher liegt Ihr Zielpreis bei 0,30 unter Ihrem Einstieg (2: 1 Lohn-Risiko-Verhältnis). Dieses Vielfache ist aufgrund der Volatilität einstellbar. In sehr starken Trends können Sie in der Lage, einen Gewinn zu machen, dass drei oder vier Mal so groß wie Ihr Risiko ist. Wenn die Volatilität ETN nicht genug bewegt, um leicht Gewinne zu erzielen, die doppelt so viel wie Ihr Risiko sind, vermeiden Sie es, bis die Volatilität steigt. Volatilität ETFs und ETNs haben in der Regel größere Kursschwankungen als die SampP 500, so dass sie ideal für Day-Trading. Die größten Chancen in Bezug auf die prozentualen Preisbewegungen kommen während und kurz nach dem SampP 500 signifikante Rückgänge. Ein flüchtiges ETN, wie das SampP 500 VIX (VXX) kann sogar vorhersehen, was der SampP 500 tun wird. Wenn VXX relativ schwach ist, zeigt es, dass der SampP 500 wahrscheinlich stark ist. Entweder gehen Sie kurz VXX oder lang die SampP 500 SPDR. Wenn VXX relativ stark ist, zeigt es, dass der SampP 500 wahrscheinlich schwach ist. Entweder lange VXX oder kurz die SampP 500 SPDR. Wenn Tag-Handel eine Volatilität ETF oder ETN, nur Handel in der Trending-Richtung für ein Pullback und eine Pause warten, und geben Sie dann in die Trendrichtung, wenn der Preis bricht aus der kleinen Konsolidierung. Keine Methode arbeitet die ganze Zeit, weshalb Stop Loss Orders verwendet werden, um Risiken zu begrenzen und Gewinne sollten größer sein als Verluste. Auch wenn nur die Hälfte der Gewinne Gewinner sind (Gewinnziel erreicht ist), ist die Strategie immer noch profitabel. Wie sieht VXX Work VXX und sein Schwesterfonds VXZ die ersten Exchange Traded Notes (ETNs) für den Volatilitätshandel in den USA aus. Um ein gutes Verständnis dessen zu haben, was VXX ist (vollständiger Name: fx Bank PLC iPath SampP 500 VIX Short-Term Futures ETN), müssen Sie wissen, wie es handelt, wie sein Wert etabliert ist, was er verfolgt und wie fx Geld macht es. Wie funktioniert VXX Handel VXX-Trades wie eine Aktie. Es kann jederzeit gekauft werden, verkauft oder verkauft werden, wenn der Markt geöffnet ist, einschließlich Vor-Markt und After-Market-Zeiträume. Mit einem durchschnittlichen täglichen Volumen von 75 Millionen Aktien ist seine Liquidität ausgezeichnet und die Bidaskspreads sind ein Pfennig. Es hat eine sehr aktive Reihe von Optionen zur Verfügung, mit fünf Wochen im Wert von Weeklys und in der Nähe des Geldes Streiks alle 0,5 Punkte. Wie eine Aktie kann VXXs Aktien aufgeteilt oder umgekehrt geteilt werden 4: 1 Reverse-Splits sind die Norm und kann auftreten, sobald VXX schließt unter 25. Für mehr auf VXX Reverse Splits sehen diesen Beitrag. VXX kann in den meisten IRAs Roth IRAs gehandelt werden, obgleich Ihr Vermittler wahrscheinlich erfordert, dass Sie elektronisch eine Verzichtserklärung unterzeichnen, die die verschiedenen Risiken mit dieser Sicherheit dokumentiert. Ein Kürzen der Sicherheit ist in einer IRA nicht erlaubt. Wie wird VXXs bewertet? Im Gegensatz zu Aktien, besitzt VXX Ihnen keinen Anteil an einem Unternehmen. Es gibt keine Verkäufe, keine Quartalsberichte, kein Profitverlust, kein PE-Verhältnis und keine Aussicht, jemals Dividenden zu erhalten. Vergessen Sie, grundlegende Stilanalyse auf VXX zu tun. Der Wert von VXX wird vom Markt festgelegt, ist aber eng mit dem aktuellen Wert eines Index (SampP VIX Short-Term Futures tm) verknüpft, der ein hypothetisches Portfolio der beiden am nächsten stehenden VIX-Futures-Kontrakte verwaltet. Jeden Tag gibt der Index einen neuen Mix aus VIX-Futures in diesem Portfolio an. Weitere Informationen darüber, wie der Index selbst funktioniert, finden Sie in diesem Beitrag oder dem VXX-Prospekt. Der Index wird durch die SampP Dow Jones-Indizes beibehalten und der theoretische Wert von VXX, wenn er perfekt verfolgt wurde, wird der Index alle 15 Sekunden als der intraday-indikative (IV) Wert veröffentlicht. Yahoo Finanzen veröffentlicht dieses Zitat mit dem VXX-IV Ticker. Großhändler namens autorisierte Teilnehmer (APs) werden manchmal auf dem Markt intervenieren, wenn der Handelswert von VXX zu viel vom IV-Wert abweicht. Wenn VXX ist genug Handel unter dem Index sie beginnen, große Blöcke von VXX, die tendenziell den Preis zu fahren tendiert, und wenn ihr Handel über sie wird kurz VXX. Die APs haben eine Vereinbarung mit fx, die ihnen erlaubt, diese restaurativen Manöver mit einem Gewinn zu tun, so dass sie hoch motiviert sind, um VXXs Tracking in guter Form zu halten. Was bedeutet VXX Track Ideally VXX würde die CBOEs VIX unabhängig von den Märkten de facto Volatilität Indikator. Allerdings gibt es keine Investitionen zur Verfügung, die direkt verfolgen die VIX fx entschieden, die nächste beste Wahl zu verfolgen: VIX-Futures. Leider mit VIX Futures stellt eine Reihe von Problemen. Das Schlimmste ist schrecklichen Wert Verfall im Laufe der Zeit. Die meisten Tage beider Sätze von VIX-Futures, die VXX-Spuren driften, verglichen mit dem VIX-Zinssatz des VXX-Wertes mit einer durchschnittlichen Rate von 4 pro Monat (30 pro Jahr). Dieser Widerstand wird Roll - oder Contango-Verlust genannt. Ein weiteres Problem ist, dass die Kombination von VIX-Futures, die VXX-Spuren nicht folgen, dem VIX-Index besonders gut folgt. Im Durchschnitt bewegt sich VXX nur 55 soviel wie der VIX-Index. Die meisten Menschen investieren in VXX als eine konträre Investition und erwarten, dass sie steigen, wenn der Aktienmarkt sinkt. Es macht einen respektablen Job mit dem VXX durchschnittlichen Prozentsatz bewegt -2,94 mal der SampP 500, aber 16 der Zeit VXX hat in die gleiche Richtung wie die SampP 500 bewegt. Die Verteilung ist unten gezeigt: VXX bewegt SPX bewegt (SPX täglichen Bewegungen von Weniger als -0,1 sind ausgeschlossen) Mit lethargischem Tracking auf die VIX, unregelmäßigen Tracking mit dem SampP 500 und hoher Preiserosion im Laufe der Zeit, besitzen VXX ist in der Regel eine schlechte Investition. Es sei denn Ihr Timing besonders gut ist, verlieren Sie Geld. Für einen Backtest von VXX ab 2004, siehe diesen Beitrag. Wie macht fx Geld auf VXX fx sammelt eine tägliche Investorengebühr auf VXXs assetson auf einer jährlichen Basis fügt es bis zu 0,89 pro Jahr. Mit einem Umlaufvermögen von 1,15 Milliarden beläuft sich diese Gebühr auf rund 10 Millionen pro Jahr. Das ist sicher genug, um fx VXX Kosten zu decken und profitabel zu sein. Aber selbst wenn es alles Gewinn wäre es eine winzige 0,1 Prozent von fx8217 insgesamt Nettoeinkommen, das 10,5 Milliarden im Jahr 2012 war. Aus Sicht der Öffentlichkeit VXX ist eine Katastrophe. Seine häufig verunglimpft von Industrie-Analysten und wohnt auf mehreren Worst ETF Ever-Listen. Youd denken fx würde eine Kopfschmerzen wie diese beenden oder es verblassen, aber sie havent getan, dass, obwohl 3 reverse splitwhich schlägt vor, dass fx macht mehr als 10 Millionen pro Jahr mit dem Fonds. Im Gegensatz zu einem Exchange Trade Fund (ETF) erfordert die VXXs Exchange Traded Note-Struktur nicht, dass fx spezifiziert, was sie mit dem Geld tun, das sie für die Erstellung von Aktien erhält. Die Anmerkung wird als ältere Schuld auf fx Bilanz getragen, aber sie zahlen nicht jedes Interesse auf dieser Schuld. Stattdessen versprechen sie, Aktien zurückzukaufen, die die APs auf sie zurückführen, basierend auf dem Wert von VXXs indexan Index, der für Null geleitet wird. Wenn fx ihre Verbindlichkeiten vollständig absichern wollte, könnten sie VIX-Futures in den vom Index angegebenen Beträgen halten, aber fast sicher nicht, weil es billigere Wege gibt (z. B. Swaps), um diese Hedge zu erreichen. Wenn Tatsache es wahrscheinlich scheint, dass fx einiges Risiko annehmen und nicht vollständig ihre VXX Position sichern kann. Entsprechend ETF8217s ETF Kapital fließt Werkzeug. VXXs Nettozuflüsse wurden 5,99 Milliarden seit Auflage im Jahr 2009 und es hat derzeit 1,15 Milliarden. So sind 4,8 Milliarden Dollar von den Anlegern und ein entsprechender Betrag von fx verloren gegangen, wenn sie zu 100 abgesichert wurden. Wenn sie zu 90 gesichert würden, hätten sie in den letzten 4 Jahren zusätzlich zu ihren Anlegergebühren kühne 480 Millionen geklärt. fx Zuneigung für VXX könnte nach allem verständlich sein. VXX ist eine gefährliche chimäre Kreatur, die wie eine Bindung strukturiert ist, wie eine Aktie handelt, folgt VIX-Futures und zerfällt wie eine Option. Mit Vorsicht behandeln. Für weitere Informationen: Ähnliche Beiträge Ich bitte um Unterschiede. It8217s ein GREAT kurz zu halten. Ich trage eine Menge von Optionen um meine Kernposition, aber I8217ve hatte eine direkte kurz seit 2013 und haben es nach reverse splits hinzugefügt. VXX wird immer Trend für alle Gründe, die in dem oben genannten Artikel. Ich betrachte Spikes in VIX als Geschenk der Marktgötter. Das sind die Zeiten, um die Kernposition hinzuzufügen, Anrufe zu schreiben und oder einen kurzfristigen Anteil an den kurzen zu adressieren. Verkaufen und halten VXX sicher. Carlos muss über Anstand zu lernen, aber he8217s Recht, dass Sie müssen sich mit allem bekannt, bevor Sie erwägen, es zu Ihrem Hafen. Wie ich oben geschrieben, könnten Sie nur eine kurze Position in VXX. Seien Sie vorsichtig mit Ihrer Größe. Ich halte VXX etwa 1.